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国常会定调,央行本周又要降准?能否扭转A股当前的低迷走势?

来源:原创 编辑:admin 时间:2022-10-08 02:54
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html模版国常会定调,央行本周又要降准?能否扭转A股当前的低迷走势?

两亿多投资者翘首以盼的实质性利好消息终于来了!今日召开的国常会指出,适时运用降准等货币政策工具,进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业,个体工商户支持力度,向实体经济合理让利,降低综合融资成本。

这是国常会一周之内两次释放这一信息,就在4月6日,国常会同样提到要适时灵活运用多种货币政策工具,更好发挥总量和结构双重功能,加大对实体经济的支持。上周五A股午后的崛起就被市场解读为部分资金在赌周末会降准,结果周末消息落空,港股和A股就迎来了“黑色星期一”,显然,市场对降准(降息)是有所期待的。

今年以来,资本市场走势低迷的原因分析

通胀高企叠加美联储加息和缩表周期、俄乌冲突对未来世界格局的不确定性以及疫情造成的供应端紧张,这三大因素中的任意一项对庞大的、极具韧性的中国市场来说,都是毫不足惧的,然而,现在它们同时起作用,事情就变得非常复杂了。

当然,A股走势低迷也有自身周期的原因在里面,毕竟2019-2021年连续三年k线收阳,也是史无前例的,所以2022年适当回调也是在市场的预期之中(但调成这样绝对也是超乎想象的)。如果把港股算进来,那么情况就更加复杂了,一方面过去一段时间内,香港在全球金融领域的地位受到一些负面因素的干扰,另一方面,中概股的解决方案迟迟没有明朗,SEC那边一会儿扔出一个名单出来对港股的影响也非常大。

降准(降息)能否解决好上述问题

上面提到的几点原因,如果我们冷静分析,就会发现假以时日都不会是问题,市场其实是被吓着了,反应过度了!降准(降息)或许不能彻底解决问题,但绝对是有效手段之一。

首先,疫情的问题。目前海外国家似乎已经找到了与病毒和平共处的方式。与国外情况有点不同的是,中国一直坚持的动态清零策略在传染能力更强的奥密克戎面前遇到了麻烦,但相信用不了多久,就能找到好的解决方案,毕竟过去2年来,尊龙人生就是搏手机版,中国绝对算得上应对疫情表现最好的国家之一。而一旦疫情的问题解决了,那么企业生产端的问题将不复存在,作为全球经济的第一引擎,中国将会再一次带动全球经济的复苏。而降准(降息)可以有效帮助部分经营困难的小微企业,稳住生产也就稳住了就业,这个药方是对症的。

其次,俄乌冲突的问题。如果从全球供应链角度出发,我们其实可以看到俄乌两国能够提供给世界的东西真没多少,粮食、石油、天然气、初级金属材料,都不是什么不可替代的东西,如果只考虑经济角度,中国其实也是受益的一方,而且冲突很难会持续很久。从海外资本市场的表现看,欧美日韩的股市主要指数早已经恢复到冲突发生之前,而A股的下跌,有点不可理喻的感觉在里面,显然市场更多的担心是未来像俄罗斯那样经济脱钩,但外资可以这么想,内资却不应该怎么想,而且外资占比一共也才5%,A股的脊梁如果真能挺起,这本来就不应该成为问题。

再次,美联储加息缩表周期问题。这是影响全球资本市场的核心问题,实际上A股1月份就开始调整了,那个时候冲突还没爆发呢。美联储加息,各期限国债利率上涨,中美两国10年期国债利率甚至出现了倒挂现象,看上去,资本流出,回流美国看上去有点不可避免的样子。而此前,几乎每一次美联储加息,新兴市场国家的股市表现都不怎么好,这也是为何最近一些年全球“去美元化”呼声比较高的原因。但这一次情况有所不同,美国通胀高企,3月CPI数据已经达到了恐怖的8.5%,不加息肯定要玩,加息也未必能成功软着陆,而中国这边的通胀情况相对要好得多,只要经济增长能跟上,资金的收益率就能上去,就完全能够把热钱留在国内。所以,这个时候其实降息是最好的,但空间的确很小,而降准就没那么多顾虑了。

总结:资本市场走势低迷的关键原因在经济,而降准(降息)是当前提振经济的有效手段之一,至少可以解决一部分问题,此外,降准本身就可以给市场增加一定的流动性。而近年来历次降准之后,A股的表现也是非常不错的,相信,此次市场也不会让大家失望。

(图片来源:财联社)

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